El Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza (IGOEC) y los Indicadores de Confianza Empresarial (ICE) se construyen con los resultados de la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE). Estos presentan la opinión de las y los directivos empresariales de los sectores: Industrias manufactureras, Construcción, Comercio y Servicios privados no financieros, sobre la situación económica del país y de sus empresas.
Indicador Global de Opinión Empresarial de Confianza
En noviembre de 2025 y con cifras desestacionalizadas, 1 el IGOEC —que es el promedio ponderado de los indicadores de los cuatro sectores que lo integran— fue de 48.3 puntos y representó una caída de 0.2 puntos en relación con el mes anterior y de 3.2 puntos, en su comparación anual. Con esta última observación, el indicador suma nueve meses seguidos por debajo del umbral de los 50 puntos (ver gráfica 1).
1 La mayoría de las series económicas se ve afectada por factores estacionales y de calendario. El ajuste de los datos por dichos factores permite obtener las cifras desestacionalizadas.
La tendencia-ciclo es la combinación de los componentes de tendencia y ciclo. La tendencia se refiere a la evolución de largo plazo de la serie de tiempo, y el ciclo, a las desviaciones alrededor de la tendencia. Así, el análisis de las series ajustadas ayuda a realizar un mejor diagnóstico de la evolución de las variables.
Indicador de Confianza Empresarial por sector
En noviembre de este año y con cifras desestacionalizadas, el ICE de Industrias manufactureras fue de 48.4 puntos, 0.5 puntos menos que en octubre pasado. Con este dato, el indicador se sitúa, por noveno mes consecutivo, por debajo del umbral de los 50 puntos. El comportamiento mensual del indicador resultó de disminuciones en cuatro de sus cinco componentes y el restante se mantuvo, como se muestra en el siguiente cuadro:
El ICE de Construcción 2 fue de 46.0 puntos en el penúltimo mes de 2025: aumentó 0.2 puntos en su comparación mensual. Con este dato, el indicador se mantiene, por 15 meses consecutivos, por debajo del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 2).
Durante noviembre pasado, el ICE de Comercio 3 decreció 0.2 puntos respecto al mes previo y se ubicó en 47.6 puntos. De esta manera, el indicador se coloca, por noveno mes seguido, por debajo del umbral de los 50 puntos. En el cuadro 3 se muestra el comportamiento del indicador y el de sus componentes:
2 Con la información disponible a la fecha, el ICE de Construcción y los componentes relativos a la situación económica presente y futura del país, y a la situación económica presente y futura de la empresa, no muestran un patrón de estacionalidad definido. Así, no se realiza el ajuste por tal efecto y se utiliza la serie original. En la medida en que se cuente con un mayor número de observaciones y, eventualmente, se detecte un patrón estacional, estas variables se reportarán en dicho formato.
3 Con la información disponible a la fecha, el ICE de Comercio y sus componentes no muestran un patrón de estacionalidad definido. Así, no se realiza el ajuste por tal efecto y se utiliza la serie original. En la medida en que se cuente con un mayor número de observaciones y, eventualmente, se detecte un patrón estacional, estas variables se reportarán en dicho formato
En el mes de referencia, el ICE de Servicios privados no financieros 4 bajó 0.1 puntos en relación con el mes inmediato anterior y se estableció en 49.1 puntos. Con este dato, el indicador se sitúa, por segundo mes consecutivo, por debajo del umbral de los 50 puntos (ver cuadro 4).
4 Con la información disponible a la fecha, el ICE de Servicios privados no financieros y sus componentes no muestran un patrón de estacionalidad definido. Así, no se realiza el ajuste por tal efecto y se utiliza la serie original. En la medida en que se cuente con un mayor número de observaciones y, eventualmente, se detecte un patrón estacional, estas variables se reportarán en dicho formato.
La gráfica 2 muestra la evolución del ICE por sector y sus componentes en los últimos años:
A continuación, se muestra el ICE por sector y por dominios de actividad, para noviembre de 2024 y 2025.
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